| 投资策略 |
大类资产配置策略
本基金通过定性与定量相结合的方法,采用“自上而下”的资产配置方法确定各类资产的配置比例。本基金对宏观经济政策及证券市场整体走势进行前瞻性研究,同时紧密跟踪资金流向、市场流动性、交易特征和投资者情绪等因素,兼顾宏观经济增长的长期趋势和短期经济周期的波动,在对证券市场当期的系统性风险及各类资产的预期风险收益进行充分分析的基础上,合理调整股票资产、债券资产和其他金融工具的投资权重,在保持总体风险水平相对稳定的基础上,力争投资组合的稳定增值。
股票投资策略
1、先进制造主题的界定
本基金所指的先进制造,是指具有高科技含量、附加值高、研发导向的制造业,不断吸收电子信息、计算机、机械、材料以及现代管理技术等方面的高新技术成果,并将这些先进制造技术综合应用于制造业产品的研发设计、生产制造、在线检测、营销服务和管理的全过程。
本基金界定的先进制造行业是指在中国经济转型升级的大背景下,运用先进技术和材料工艺,通过智能化和数字化生产方式,实现更高的生产效率和更高产品质量的制造行业。
具体而言,先进制造业所涉及的上市公司主要分布在以下领域:机械设备、电气设备、医疗器械、电子、家用电器、通信设备、汽车、金属非金属材料、国防军工、信息设备、轻工制造、化工、综合等行业。
同时,本基金将对先进制造相关产业的发展进行密切跟踪。未来如果由于经济与行业发展或技术进步造成先进制造业的覆盖范围发生变动,导致本基金对主题的界定范围发生变动,基金管理人在履行适当程序后,可调整上述界定标准并及时公告。
2、行业配置策略
本基金将通过对国内外宏观经济走势、产业政策导向、行业景气度的研究和跟踪,对产品主题范围内的行业进行筛选,优先选择配置同时或部分具备以下特征的细分行业:未来行业前景广阔、商业模式优秀、竞争格局明确、产业政策支持等。
3、A股股票投资策略
本基金主要采取“自下而上”的选股策略,在约定的投资范围内,通过定性分析、定量分析和估值水平三个层面的考察,挑选出优质的上市公司进行投资。在有效控制风险前提下,争取实现基金资产的长期稳健增值。
(1)定性分析
根据公司的核心业务的市场空间、商业模式、竞争壁垒、自身治理结构等因素进行定性分析,优先选择配置各项因素都较为优秀的上市公司。
1)市场空间主要从行业的绝对体量、增长速度、行业的稳定性等方面分析判断。
2)商业模式主要从行业的上下游溢价能力、集中度情况、可延展性等方面进行分析判断。
3)竞争壁垒主要从行业的政策准入要求、技术壁垒、规模壁垒、成本壁垒、品牌壁垒等方面进行分析判断。
4)治理结构主要从上市公司的股权结构、组织框架、合规管理等方面进行分析判断。
(2)定量分析
本基金将对反映上市公司质地和增长潜力的成长性指标、盈利能力指标和稳健性指标等进行定量分析,以挑选具有成长性、盈利能力和稳健性的个股。
1)成长性指标包括收入增长率,营业利润增长率、净利润增长率等;
2)盈利能力指标包括毛利率、净利率、净资产收益率等;
3)稳健性指标包括资产负债率、现金短贷比等。
(3)估值水平
结合行业分析和个股定性、定量分析的结果,采用内在价值、相对价值、收购价值等相结合的估值评估方法,发掘出价值被低估或估值在合理区间的上市公司进行配置。可供选择的估值方法有:市盈率法(P/E)、市净率法(P/B)、市盈率-长期成长法(PE/G)、市销率(P/S)、企业价值/息税折旧摊销前利润法(EV/EBITDA)、自由现金流贴现模型(FCFF,FCFE)或股利贴现模型(DDM)等。
4、港股通标的股票投资策略
本基金可通过内地与香港股票市场交易互联互通机制投资于香港股票市场。
本基金将遵循上述先进制造行业相关股票的投资策略,重点关注具有持续领先优势或核心竞争力的公司;盈利能力较高、分红稳定或分红潜力大的公司;与A股同类公司相比具有估值优势的公司。
存托凭证投资策略
本基金可投资存托凭证,本基金将结合对宏观经济状况、行业景气度、公司竞争优势、公司治理结构、估值水平等因素的分析判断,选择投资价值高的存托凭证进行投资。
若相关法律法规发生变化时,基金管理人对股票期权投资管理从其最新规定,以符合上述法律法规和监管要求的变化。未来如法律法规或监管机构允许基金投资其他期权品种,本基金将在履行适当程序后,纳入投资范围并制定相应投资策略。
资产支持证券投资策略
本基金将分析资产支持证券的资产特征,估计违约率和提前偿付比率,并利用收益率曲线和期权定价模型,对资产支持证券进行估值。本基金将严格控制资产支持证券的总体投资规模并进行分散投资,以降低流动性风险。
国债期货投资策略
本基金投资国债期货时,将按照风险管理的原则,以套期保值为主要目的。国债期货作为利率衍生品的一种,有助于管理债券组合的久期、流动性和风险水平。管理人将按照相关法律法规的规定,结合对宏观经济形势和政策趋势的判断、对债券市场进行定性和定量分析。本基金构建量化分析体系,对国债期货和现货基差、国债期货的流动性、波动水平、套期保值的有效性等指标进行跟踪监控,在严控风险的基础上,力求实现基金资产的长期稳健增值。
股指期货投资策略
本基金将在注重风险管理的前提下,以套期保值为目的,遵循有效管理原则经充分论证后适度运用股指期货。通过对股票现货和股指期货市场运行趋势的研究,结合股指期货定价模型,采用估值合理、流动性好、交易活跃的期货合约,对本基金投资组合进行及时、有效地调整和优化。
股票期权投资策略
本基金将以套期保值为目的,按照风险管理的原则参与股票期权交易。本基金将结合投资目标、比例限制、风险收益特征以及法律法规的相关限定和要求,确定参与股票期权交易的投资时机和投资比例。
可转换债券、可交换债券投资策略
本基金可转换债券、可交换债券的投资通过对具体品种股性特征、债性特征、期权价值、流动性等各项指标的分析,通过运用量化估值工具对其投资价值进行评估。选择安全边际高、条款设计较好、对应上市公司基本面优良的债券进行投资,包括一级市场申购和二级市场买入,实现超额收益。
一般债券投资策略
结合对未来市场利率预期运用久期调整策略、收益率曲线配置策略、债券类属配置策略、利差轮动策略等多种积极管理策略,通过严谨的研究发现价值被低估的债券和市场投资机会,构建收益稳定、流动性良好的债券组合。 |
| 分红政策 |
1、由于本基金A类基金份额不收取销售服务费,而C类基金份额收取销售服务费,各基金份额类别对应的可供分配利润将有所不同,本基金同一类别的每一基金份额享有同等分配权;
2、在符合有关基金分红条件的前提下,本基金管理人可以根据实际情况进行收益分配,具体分配方案以公告为准,若《基金合同》生效不满3个月可不进行收益分配;
3、本基金收益分配方式分两种:现金分红与红利再投资,投资者可选择现金红利或将现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资;若投资者不选择,本基金默认的收益分配方式是现金分红;
4、基金收益分配后各类基金份额净值不能低于面值;即基金收益分配基准日的各类基金份额净值减去该类每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值;
5、法律法规或监管机关另有规定的,从其规定。
在不违反法律法规且对基金份额持有人利益无实质性不利影响的前提下,经与基金托管人协商一致并履行适当程序后,基金管理人可对基金收益分配原则进行调整。 |
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