| 投资策略 |
本基金为被动式指数基金,原则上采用复制指数投资策略,按照个股在标的指数中的基准权重构建股票组合,并根据标的指数成份股及其权重的变动而进行相应调整,以复制和跟踪标的指数。
当预期成份股发生调整和成份股发生分红、配股、增发等行为时,或因基金的申购和赎回等对本基金跟踪标的指数的效果可能带来影响时,或因某些特殊情况(如股权分置改革等)导致流动性不足时,或因其他原因导致无法有效复制和跟踪标的指数时,基金管理人可以对投资组合管理进行适当变通和调整,并辅之以金融衍生产品投资管理等,最终使跟踪误差控制在限定的范围之内。
本基金建仓时间为3个月,3个月之后本基金投资组合比例达到基金合同相关规定。
资产配置
本基金以追求标的指数长期增长的稳定收益为宗旨,采用自上而下的两层次资产配置策略,首先确定基金资产在股票和现金之间的配置比例,再进一步以复制标的指数的方法,确定不同股票之间的配置比例。
股票组合构建
(1)股票组合构建原则
本基金原则上采用复制标的指数的方法,按照个股在标的指数中的基准权重构建指数化股票投资组合,并根据标的指数成份股及其权重的变动而进行相应调整。
(2)股票组合构建方法
本基金原则上将采取复制标的指数的方法,按照个股在标的指数中证A100指数中的基准权重进行指数化投资组合构建。复制方法将使用下列模型:
Amounti,t=wi,t*netvaluet
Volumei,t=Amountit/Pi,t
这里,ωi,t:中证A100指数中第i个成份股t时刻在指数中所占的权重
Amounti,t:本基金对中证A100指数中第i个成份股t时刻的投资额度
Volumei,t:本基金对中证A100指数中所有成份股在t时刻购买的股票数量
Netvaluet:本基金在t时刻投资在股票上的总资金
Pi,t:中证A100指数中第i个成份股在t时刻的市场价格
股票组合调整
(1)组合调整原则
本基金为指数型基金,基金所构建的指数化投资组合将根据标的指数成份股及其权重的变动而进行相应调整。同时,本基金还将根据法律法规中的投资比例限制、申购赎回变动情况、新股增发因素等变化,对基金投资组合进行适时调整,以保证基金净值增长率与标的指数间的高度正相关和跟踪误差最小化。
(2)投资组合调整方法
①对标的指数的跟踪调整
A、定期季度调整
本基金所构建的指数化投资组合将根据所跟踪的中证A100指数对其成份股的调整而进行相应的跟踪调整。
中证指数委员会每过半年召开审核会议,根据指数编制规则,使用最后一个交易日收盘后的资料进行成份股审核,决定成份股审核结果(指数成份股及其权重)。本基金将按照中证A100指数对成份股及其权重的调整方案,在考虑跟踪误差风险的基础上,对股票投资组合进行相应调整。
B、不定期调整
根据指数编制规则,当中证A100指数成份股因增发、送配等股权变动而需进行成份股权重调整时,本基金将根据中证指数公司在股权变动公告日次日发布的临时调整决定及其需调整的权重比例,进行相应调整。
调整期间原则上定为:中证指数公司调整决定公布日至该股票除权日之前。
②限制性调整
A、大额赎回调整
由于本基金开放式基金的特点,当发生大额赎回超过现金保有比例时,本基金将对股票投资组合进行同比例的被动性卖出调整,以保证基金正常运行。
B、流动性调整
如果因标的指数成份股停牌限制、交易量不足等市场流动性因素,使得基金管理人无法依照标的指数权重购买某成份股,本基金管理人将视当时市场情况,综合考虑跟踪误差最小化和投资者利益,决定部分持有现金或买入相关的替代性股票。
替代股票的选取主要依照行业、规模相似的前提下,计算需替代的标的指数成分股票和替代股票历史收益率之间的相关系数,原则上要求最近一年的日收益率相关系数达到0.8以上,相关系数的计算方法如下
p=COV(r成分股,r替代股票)/根号VAR(r成分股)VAR(r替代股票)
这里COV函数表示样本协方差,VAR函数表示样本方差。
C、如果预期指数的成份股将会发生调整,本基金管理人将视情况对基金资产进行前瞻性的调整,以更好地跟踪标的指数。
D、针对我国证券市场新股发行制度的特点,本基金将参与一级市场新股认购,由此得到的非成份股将在其规定持有期之后的一定时间以内卖出。
E、为使得基金收益率尽可能地贴近所跟踪标的指数的收益率,本基金可能使用投资金融衍生产品,以对冲某些成分股的特殊突发风险和某些特殊情况下的流动性风险。
F、在其他影响指数复制的情况下,本基金管理人可以根据市场情况,在跟踪误差最小化的条件下,对基金资产进行适当的调整。 |
微信公众号
证券之星APP
基本资料
