| 投资策略 |
大类资产配置策略
本基金的大类资产配置策略以投资目标为中心,一方面规避相关资产的下行风险,另一方面使组合能够成功地跟踪某类资产的上行趋势。
本基金将在基金合同约定的投资范围内,结合对宏观经济形势与资本市场环境的深入剖析,自上而下地实施积极的大类资产配置策略。研判宏观形势的过程中主要考虑的因素包括:
1、宏观经济环境
(1)季度GDP及其增长速度;
(2)月度工业增加值及其增长率;
(3)月度固定资产投资完成情况及其增长速度;
(4)月度社会消费品零售总额及其增长速度;
(5)月度居民消费价格指数、工业品价格指数以及主要行业价格指数;
(6)月度进出口数据以及外汇储备等数据;
(7)货币供应量M0、M1、M2的增长率以及贷款增速。
2、政策环境
(1)财政政策;
(2)货币政策;
(3)产业政策;
(4)证券市场监管政策。
3、市场指标
(1)市场整体估值水平;
(2)市场资金的供需;
(3)市场的参与情绪。
股票投资策略
1、创新医疗主题的定义
随着社会经济的深入发展,居民经济水平逐步提升,民众的健康意识日益增强。党的二十大报告提出要推进健康中国建设,保障人民健康将处于优先发展的战略位置,人民健康促进政策将逐步完善和落实。在多政策扶持下,医疗行业相关企业在产品、技术、制度、管理、模式等方面不断探索变革,国产替代进口趋势显著,创新医疗产业未来拥有广阔和可持续的发展空间。
本基金对创新医疗主题的界定如下:
(1)从事创新药研发、生产、销售的上市公司。
创新药是指按照国家药品监督管理局新药程序进行注册管理的药品,在化学结构、药品组分和药理作用不同于现有药品的药物,包括境内外均未上市的创新药及改良型新药。创新药产业链主要包括创新药研发、生产、销售三大环节,涉及药品企业及外包服务商。
(2)从事创新诊疗技术研发及应用的上市公司。
区别于常用的诊疗技术,本基金界定的创新诊疗技术主要指应用于肿瘤治疗的肿瘤细胞免疫诊疗技术;应用于血液系统疾病、心脑血管疾病、神经系统疾病、分泌系统疾病、肝脏疾病、肿瘤和免疫系统疾病等的干细胞诊疗技术;以及以基因检测为基础的精准医疗技术等。
(3)从事创新医疗器械技术研发、生产制造、应用推广的上市公司。
创新医疗器械是指按照国家药品监督管理局创新医疗器械特别审查程序进行审查的医疗器械,是制造工艺、技术水平以及科技含量较高的医疗设备、器械和耗材,涵盖CT、核磁、超声、放疗等为代表的大型设备及配套耗材,以手术机器人、诊断仪器等为代表的中型设备及配套耗材,以及以植入式装置、内窥镜、骨科材料、可穿戴设备等为代表的小型器械及配套耗材。
未来随着科技进步、医疗需求演变、政策或市场环境发生变化,创新医疗主题范围可能发生变动,本基金将视实际情况,在履行适当程序后,对上述投资主题的范围进行调整和修订,并在招募说明书更新中公告。
2、子行业配置策略
本基金将重点分析和跟踪受益于技术创新的医药板块子行业的发展情况,并综合考虑行业竞争格局、盈利前景和估值水平等多个因素,确定本基金的子行业配置。
3、个股精选策略
本基金主要采取“自下而上”的选股策略,基于对上市公司成长性和估值水平的综合考量,使用定性与定量相结合的方法精选个股。在定性分析方面,主要考察:
(1)公司的核心竞争力、市场地位、经营管理能力、人才竞争优势等;
(2)公司治理结构的优劣对包括公司战略、创新能力、盈利能力乃至估值水平都有至关重要的影响。本基金将从上市公司的管理层评价、战略定位和管理制度体系等方面对公司治理结构进行评价;
(3)公司在发展过程中受政策的扶持程度、公司发展方向、核心产品发展前景、公司规模增长及经营效益、公司在同业中的地位,核心产品的竞争力等因素。
在定量分析方面,本基金利用财务和运营数据进行企业价值评估。本基金主要考量成长性指标、财务指标和估值指标等,综合把控上市公司质量和增长潜力。
(1)成长性指标:包括主营业务收入增长率、主营业务利润占总利润比例、营业利润增长率、净利润增长率等,主要寻找主营业务收入增长迅速,主营业务利润占总利润比例较高、营业利润增长率、净利润增长率属于行业前列的公司;
(2)财务指标:包括净资产收益率(ROE),毛利率,净利率,EBITDA/主营业务收入等,选择盈利效率较高,财务结构合理的公司;
(3)估值指标:对于不同类型的公司估值指标筛选标准有所不同,具体分类如下:盈利稳健型公司适合采用市盈率(PE)估值;具有较强的周期性且固定投资较大的公司,适合采用市净率(PB)估值;现金流稳定的公司适用DCF现金流贴现模型估值;新兴商业模式主导的公司可以采用新的估值方法如市销率(P/S)、市售率(EV/SALES)等。
4、港股通标的股票投资策略
本基金通过内地与香港股票市场交易互联互通机制投资于香港股票市场。
本基金将对港股通标的股票进行系统性分析,结合香港股票市场情况,重点投资于创新医疗相关子行业中处于合理价位的具备核心竞争力的上市公司股票。
5、存托凭证投资策略
本基金将结合宏观经济状况和发行人所处行业的景气度,关注发行人基本面情况、公司竞争优势、公司治理结构、有关信息披露情况、市场估值等因素,通过定性分析和定量分析相结合的办法,选择投资价值高的存托凭证进行投资,谨慎决定存托凭证的标的选择和配置比例。
若未来法律法规或监管部门有新规定的,本基金在履行适当程序后可相应调整和更新相关投资策略。
资产支持证券投资策略
本基金将分析资产支持证券的资产特征,估计违约率和提前偿付比率,并利用收益率曲线和期权定价模型,对资产支持证券进行估值。本基金将严格控制资产支持证券的总体投资规模并进行分散投资,以降低流动性风险。
股指期货投资策略
本基金将根据风险管理的原则,以套期保值和流动性管理为目的,在风险可控的前提下,本着谨慎原则参与股指期货投资,以管理投资组合的系统性风险和流动性风险,改善组合的风险收益特性。
可转换债券(含可交换债券)投资策略
基于行业研究、公司研究和可转债估值模型分析,本基金投资可转换债券(含可交换债券)的投资策略主要包括行业配置策略、个券精选策略、转股策略、条款博弈策略等。
债券投资策略
对债券的投资将作为本基金控制投资组合整体风险的重要手段之一。本基金通过采用积极主动的投资策略,结合宏观经济变化趋势,货币政策及不同债券品种的收益率水平、信用风险和流动性等因素,权衡到期收益率、信用风险与市场流动性,精选个券构建债券组合,在追求债券资产投资收益的同时兼顾流动性和安全性。 |
| 分红政策 |
1、由于本基金A类基金份额不收取销售服务费,而C类基金份额收取销售服务费,各基金份额类别对应的可供分配利润将有所不同,本基金同一类别的每一基金份额享有同等收益分配权。
2、本基金收益分配方式分两种:现金分红与红利再投资。基金份额持有人可选择现金红利或将现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资,且基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的收益分配方式;若基金份额持有人不选择,本基金默认的收益分配方式是现金分红。
3、基金收益分配后各类基金份额净值不能低于面值,即基金收益分配基准日的各类基金份额净值减去每单位该类基金份额收益分配金额后不能低于面值。
4、本基金在符合有关基金分红条件的前提下可进行收益分配,具体分红方案见基金管理人根据基金运作情况届时不定期发布的相关分红公告,若《基金合同》生效不满3个月可不进行收益分配。
5、法律法规或监管机关另有规定的,从其规定。
在符合法律法规及基金合同约定,并对基金份额持有人利益无实质不利影响的前提下,基金管理人经与基金托管人协商一致并履行适当程序后,可对基金收益分配原则和支付方式进行调整,不需召开基金份额持有人大会,但应于变更实施日前按照《信息披露办法》的要求在规定媒介公告。 |
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