| 投资策略 |
资产配置策略
基金管理人在充分研究宏观市场形势以及微观市场主体的基础上,采取积极主动地的投资管理策略,通过定性与定量分析,对利率变化趋势、债券收益率曲线移动方向、信用利差等影响固定收益投资品价格的因素进行评估,对不同投资品种运用不同的投资策略,并充分利用市场的非有效性,把握各类套利的机会。在信用风险可控的前提下,寻求组合流动性与收益的最佳配比,力求持续取得达到或超过业绩比较基准的收益。
股票投资策略
本基金在坚持价值投资理念基础上,通过专业化研究分析,挖掘在行业内占有领先地位、业绩良好且稳定增长、价值相对低估的大盘蓝筹公司股票,通过长期价值投资,力求在较低风险下实现基金资产的稳健增值。结合当前中国经济形势,本基金主要从一带一路和国企改革两个方向去选择投资标的。
1)市值筛选
按照本基金对大盘股票的定义,筛选出符合界定标准的大盘股票。本基金每半年对所有A股市场股票按照总市值进行排序,将总市值规模在A股市场中排名前二分之一或在所属行业内总市值处于前二分之一的股票归入大盘股(行业分类按照中信一级行业分类标准进行划分)。在此期间对于未被纳入最近一次排序范围的股票(如新股上市等),如果其总市值可满足以上标准,也归入大盘股票。
2)蓝筹特征筛选
本基金在所有满足本基金界定的大盘上市公司中,选取经营业绩优良,具有良好的品牌与信誉,且成交相对活跃的上市公司,构建初级大盘蓝筹股票池。在构建初级股票池的过程中,本基金每半年对所有A股股票按照总市值进行排序筛选,因此本基金初级股票池按照基金会计年度每半年调整一次。本基金将根据上述标准对初级股票池进行定期调整。
3)公司基本面分析
本基金管理人将通过案头分析和实地调研,对备选股票的基本面进行深入分析,通过公司的盈利能力、行业地位、财务状况和公司治理结构等方面的因素对上市公司进行全面系统的评价,挖掘具有良好基本面的大盘蓝筹公司。
4)估值水平分析
本基金管理人将对通过以上筛选流程的股票进行估值水平的考察,进一步精选出价值相对低估的大盘蓝筹股票。在进行估值评估的过程中,本基金将结合上市公司所处行业、业务模式等特征,选择合适的股票估值方法,可供选择的估值方法包括市盈率法(P/E)、市净率法(P/B)、市盈率-长期成长法(PEG)、企业价值/销售收入(EV/SALES)、企业价值/息税折旧摊销前利润法(EV/EBITDA)、自由现金流贴现模型(FCFF,FCFE)或股利贴现模型(DDM)等。
5)存托凭证投资策略
对于存托凭证的投资,本基金将根据投资目标,依照境内上市交易的股票投资策略执行,并最大限度避免由于存托凭证在交易规则、上市公司治理结构等方面的差异而或有的负面影响。
参与融资业务的投资策略
本基金参与融资业务时将根据风险管理的原则,在新兴蓝筹主题相关股票中主要选择流动性好、交易活跃的个股。本基金力争利用融资业务的杠杆作用,降低股票仓位调整所带来的交易成本、提高基金财产的运用效率,从而更好的实现本基金的投资目标。
期权、权证投资策略
本基金将期权、权证的投资作为控制投资风险和在有效控制风险前期下提高基金投资组合收益的辅助手段。本基金的期权、权证投资策略包括:
(1)根据对应公司基本面研究成果确定权证的合理估值,发现市场对股票权证、股票期权的非理性定价;
(2)在定价时,主要采用市场公认的多种期权定价模型以及研究人员对包括对应公司基本面等不同变量的预测对权证、期权确定合理定价;
(3)利用权证、期权衍生工具的特性,本基金通过权证、期权与证券的组合投资,来达到改善组合风险收益特征的目的;
(4)本基金投资权证策略包括但不限于杠杆交易策略、看跌保护组合策略、获利保护策略、买入跨式投资策略等等。
证券公司短期公司债券投资策略
本基金在对证券公司短期公司债券特点和发行债券公司基本面进行深入分析研究的基础上,通过考察利率水平、票息率、付息频率、信用风险及流动性等因素判断其债券价值;采用多种定价模型以及研究人员对证券公司基本面等不同变量的研究确定其投资价值。投资综合实力较强的证券公司发行的短期公司债券,获取稳健的投资回报。 |
| 分红政策 |
1、在符合有关基金分红条件的前提下,本基金每年收益分配次数最多为12次,每次收益分配比例不得低于该次可供分配利润的10%,若《基金合同》生效不满3个月可不进行收益分配;
2、本基金收益分配方式分两种:现金分红与红利再投资,投资人可选择现金红利或将现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资,且基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式;若投资人不选择,本基金默认的收益分配方式是现金分红;
3、基金收益分配后各类基金份额净值不能低于面值;即基金收益分配基准日的各类基金份额净值减去该类每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值。
4、本基金同一类别的每一基金份额享有同等分配权;
5、法律法规或监管机关另有规定的,从其规定。 |
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