| 投资策略 |
资产配置策略
本基金将通过“自上而下”与“自下而上”相结合的主动投资管理策略,综合考虑宏观经济发展趋势、政策面因素、金融市场的利率变动和市场情绪,评估股票、债券、货币市场工具及金融衍生品等大类资产的估值水平和投资价值,形成对大类资产预期收益及风险的判断,持续、动态、优化投资组合的资产配置比例。
股票投资策略
(1)医药生物行业的界定
本基金所定义的医药生物行业由全球范围内研究开发、生产和销售用于预防、诊断和治疗疾病的生物医药相关产品或服务的上市公司组成,具体包括:主营业务从事医药生物行业,涵盖化学原料药及化学制药、中药、生物制品、医药商业、医疗服务、医疗器械,以及符合生物科技发展趋势的基因测序、细胞基因疗法等新兴领域。
同时,考虑行业技术驱动的特性,本基金须对全球医药生物行业相关产业的发展进行密切跟踪,将根据实际情况并在履行适当程序后调整全球医药生物行业和投资范围的认定。
(2)行业配置策略
本基金根据驱动力不同,将医药生物行业分解为若干个子行业。本基金将综合考虑以下因素,进行股票资产在各子行业间的配置。
1)子行业景气度:医疗行业各子行业景气度不同。本基金密切关注子行业间的景气度变化,以决定子行业的配置比例。
2)子行业政策变化:由于医疗行业受政策面影响较大,本基金将重点关注医疗政策对不同子行业的影响,并相应调整配置比例。
3)子行业估值水平:本基金将根据各子行业的特点,选择合适的估值方法,通过对各子行业估值水平的动态分析,选择估值合理的子行业进行配置。
(3)公司选择策略
本基金将通过以下因素的综合分析,选择具有较强竞争优势的公司。
1)行业地位与增长:在子领域内拥有较强的行业地位,过去收入增长稳定的公司。
2)研发能力:综合评价公司的研发投入、产出、研发团队等,筛选具有较强研发能力的公司。
3)产品梯队:选取有明确新产品线上市的公司,通过判断公司产品的作用机理和实验数据等,筛选具有较高价值产品梯队的公司。
4)销售能力:具有一定规模销售团队,或者预期能够通过业务合作获得相应销售能力的公司。
5)并购以及业务拓展能力:并购及业务扩展能力也是创新型公司的重要能力。
(4)组合构建与调整
基金经理根据本基金的投资决策程序,审慎精选,权衡风险收益特征后,构建投资组合并动态调整。
(5)存托凭证投资策略
对于境内发行的存托凭证投资,本基金将根据投资目标和股票投资策略,基于对基础证券投资价值的研究判断,进行存托凭证的投资。
(6)港股通标的股票投资策略
考虑到香港股票市场与A股股票市场的差异,对于香港联合交易所上市的股票,本基金除按照上述“自下而上”的个股精选策略,还将结合公司基本面、国内经济和相关行业发展前景、香港市场资金面和投资者行为,以及世界主要经济体经济发展前景和货币政策、主流资本市场对投资者的相对吸引力等因素,精选符合本基金投资目标的香港联合交易所上市公司股票。
基金投资策略
本基金也通过翔实的案头研究和深入的实地调研,结合定量和定性分析,精选出优秀的医药生物领域偏股型基金进入组合,它具有以下特征:(1)由历史业绩出色、发展态势良好和拥有强大投资研究团队的基金管理公司管理;(2)符合本基金的投资目标和投资限制等规定;(3)拥有与本基金相似投资理念,立足于“自下而上”的基本面分析,坚持长期价值投资的理念。
国别/地区配置策略在进行国别/地区配置时,本基金可参考以下因素:(1)基金管理人对相关国家或地区医疗行业投资价值的判断;(2)相关国家或地区政治经济因素,包括政治局势、经济状况、货币政策、财政政策、贸易差额、贸易结构、产业结构、利率走势、汇率走势、金融市场风险预期及大宗商品价格趋势和国际经济周期对经济的影响等。(3)基金管理人对相关国家或地区的相对估值水平的判断。
可转换债券及可交换债券投资策略
可转换债券及可交换债券同时具有债券、股票和期权的相关特性,结合了股票的长期增长潜力和债券的相对安全、收益固定的优势,并有利于从资产整体配置上分散利率风险并提高收益水平。本基金将重点从债券的内在债券价值(如票面利息、利息补偿及无条件回售价格)、保护条款的适用范围、期权价值的大小、基础股票的质地和成长性、基础股票的流通性等方面进行研究,充分发掘投资价值,并积极寻找各种套利机会,以获取更高的投资收益。
衍生品投资策略
本基金将以投资组合避险或有效管理为目标,在基金风险承受能力许可的范围内,根据风险管理的原则,适度参与期货、期权、权证、互换、远期、结构性投资产品等衍生品投资。通过对现货市场和衍生品市场运行趋势的研究,结合基金组合的实际情况及对衍生品的估值水平、基差水平、流动性等因素的分析,在采用数量化模型分析其合理定价的基础上,选择合适的合约构建相应的头寸,以调整投资组合的风险暴露,降低系统性风险。基金还将利用衍生品作为组合流动性管理工具,降低现货市场流动性不足导致的冲击成本过高的风险,提高基金的建仓或变现效率。
紧密跟踪汇率动向,通过对各国/地区的宏观经济形势、货币政策、市场环境以及其他可能影响汇率走势的因素进行深入分析,并结合相关外汇研究机构的成果,研判主要汇率走势,并适度投资外汇远期合约、结构性外汇远期合约、外汇期权及外汇期权组合、外汇互换协议、与汇率挂钩的结构性投资产品等金融工具,以降低外汇风险。
此外,在符合有关法律法规规定的前提下,本基金还可进行境外证券借贷交易、境外回购交易等投资,以增加收益。未来,随着全球证券市场投资工具的发展和丰富,本基金在履行适当程序后,可相应调整和更新相关投资策略,并在招募说明书更新中公告。 |
微信公众号
证券之星APP
基本资料
