| 投资策略 |
大类资产配置策略
本基金通过对宏观经济环境、政策形势、证券市场走势的综合分析,主动判断市场时机,进行积极的资产配置,合理确定基金在股票、债券等各类资产类别上的投资比例,并随着各类资产风险收益特征的相对变化,适时进行动态调整。
股票投资策略
本基金的股票投资采取行业配置与个股价值精选相结合的方法,以深入的基本面研究为基础,精选具有持续成长能力、符合产业升级背景以及具备核心竞争力的上市公司股票。
1、行业配置策略
本基金的行业配置策略重点关注行业增长前景、行业利润前景。对行业增长前景,主要分析行业的外部发展环境、行业的生命周期以及行业的周期性等;对行业利润前景,主要分析行业结构,特别是业内竞争的方式、业内竞争的激烈程度、以及业内厂商的谈判能力等。本基金通过把握各行业的景气走势及成长空间,以此选择各行业的配置权重。主要关注指标包括但不限于:行业景气度指标(行业销售收入增长率、行业毛利率和净利率等)、行业估值指标(包括但不限于市盈率、市净率)等。
2、个股精选策略
本基金主要采取“自下而上”的选股策略,股票库的构建由定量筛选和定性筛选两部分组成。
(1)定量分析的方法,通过财务和运营数据进行企业价值评估,初步筛选出由财务稳健的公司构成的股票备选库。本基金主要从盈利能力、成长能力以及估值水平等方面进行考量。盈利能力分析评估主要参考的指标包括净资产收益率(ROE)、资本回报率(ROIC)、毛利率、净利率、EBITDA/主营业务收入等。成长能力分析评估上市公司未来的盈利增长速度,主要参考的指标包括EPS增长率、收入增长率和净资本回报率等。估值水平分析评估当前个券估值水平的合理性,主要参考的指标包括市盈率、市净率、市盈率相对盈利增长比率(PEG)、企业价值倍数(EV/EBITDA)、市销率(PS)、每用户平均收入(ARPU)及通过股利贴现模型(DDM)、自由现金流贴现模型(DCF)等方法所得到的企业绝对估值。
(2)定性分析的方法,通过深入审慎的调研了解企业目前的整体规划、发展战略等,从发展潜力、盈利能力、行业前景、核心优势以及治理结构等方面对上市公司进一步精选。通过对上市公司生产、技术、市场、经营状况等方面的深入研究,评估具有发展潜力,处于良好的行业赛道和符合产业升级背景的公司。筛选公司主要标准包括要求公司在结构转型、产业升级的背景下,选择符合未来经济发展发展方向的公司;在公司优势方面,主要关注标准是公司的产品、技术、人员和品牌具备较强竞争优势;在行业前景方面,考虑行业广度和深度、政策导向以及公司利用产业升级机遇取得竞争优势、开拓市场、进而提升行业地位的可能性。公司治理结构的优劣对包括公司稳健增长、合规运营有至关重要的影响。本基金将从公司的管理层稳定性、战略定位、内控水平和管理制度体系等方面对公司治理进行评估。
(3)投资组合的建立和调整
本基金结合定性分析、定量分析的结果精选所处行业发展前景良好、具备独特的竞争优势、业绩增长及财务状况优质、公司治理结构健全规范的优势个股建立投资组合。在投资组合管理过程中,本基金还将根据经济结构发展变化,行业增长前景变化,公司经营、业绩增长和估值的变化,调整组合中个股和行业的配置。
参与融资业务投资策略
本基金在参与融资时将根据风险管理的原则,在法律法规允许的范围和比例内、风险可控的前提下,本着谨慎原则,参与融资业务。 |
| 分红政策 |
1、若基金合同生效不满3个月可不进行收益分配;
2、本基金收益分配方式分两种:现金分红与红利再投资,投资者可选择现金红利或将现金红利自动转为对应类别的基金份额进行再投资,红利再投资形成份额的锁定期与原基金份额保持一致;若投资者不选择,本基金默认的收益分配方式是现金分红;
3、基金收益分配后各类基金份额净值不能低于面值,即基金收益分配基准日的各类基金份额净值减去每单位该类基金份额收益分配金额后不能低于面值;
4、本基金各基金份额类别在费用收取上不同,其对应的可分配收益可能有所不同;本基金的同一类别的每一基金份额享有同等分配权;
5、法律法规或监管机构另有规定的,从其规定。
在不违反法律法规且对基金份额持有人利益无实质性不利影响的前提下,基金管理人经与基金托管人协商一致后可对基金收益分配原则进行调整,无需召开基金份额持有人大会。 |
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