| 投资策略 |
资产配置策略
本基金的资产配置策略主要是通过对宏观经济周期运行规律的研究,基于定量与定性相结合的宏观及市场分析,确定组合中股票、债券、货币市场工具及其他金融工具的比例。
在资产配置中,本基金主要考虑宏观经济指标,包括PMI水平、GDP增长率、M2增长率及变化趋势、PPI、CPI、利率水平与变化趋势、宏观经济政策等,来判断经济周期目前的位置以及未来将发展的方向。
在经济周期各阶段,综合对所跟踪的宏观经济指标和市场指标的分析,合理调整股票资产、债券资产和其他金融工具的投资权重,力争通过资产配置获得部分超额收益。
股票投资策略
1、新兴景气龙头主题的界定
本基金重点投资于新兴产业中具备较高景气度的龙头上市公司。其中,新兴产业是指随着新的科研成果和新兴技术的诞生,以及社会产业升级、居民生活习惯变更而出现并应用的新的经济部门或行业,这类行业关系到国民经济社会发展和产业结构优化升级,具有全局性、长远性、导向性和动态性特征。具体而言,新兴产业主要包括信息技术、互联网、高端装备制造、智能制造、新材料、节能环保、新能源汽车、智能汽车、生物医药、数字创意等科技创新相关行业,以及文化传媒、线上消费、商贸零售、教育旅游、高端可选消费等消费升级相关行业。
在产业政策不断调整、经营模式变更优化、新产品研发升级等多种因素驱动下,部分传统行业也将获得新一轮增长动力,因此本基金也可将这类传统行业纳入新兴产业范畴。新兴产业会随着宏观经济以及市场环境的发展不断变化,基金管理人将持续跟踪各类行业动态,对新兴产业的界定进行动态更新,经履行适当程序后,在招募说明书更新中公告。
在新兴行业中寻找满足以下特征的“新兴景气龙头”主题相关股票:
1)具有基本面盈利增速显著加快、盈利能力提升或持续保持较高的盈利能力、受宏观经济周期向上驱动、行业供需结构发生改变带来竞争格局改善、符合产业发展趋势和国家发展政策支持方向等高景气度特征;
2)考察净利润行业占比、产品市场份额占比、企业的盈利能力、企业的成长能力、分红派现能力、品牌价值、财务稳健等指标,主要是指通过定量和定性分析,筛选出的各行业中市场份额大、盈利能力强、持续成长能力突出的上市公司所发行的股票。包括:a.领先的市场份额。本基金所选的龙头公司市场份额较大,其营业收入和营业利润在各行业中所占的比例较高,市场占有率居前。通过对上市公司所属行业的营业收入和营业利润进行比较,精选出目标公司。b.较强的盈利能力。本基金所选的龙头公司盈利性较好,公司的销售净利率、销售毛利率、资产净利率、净资产收益率等指标明显高出同业水平。c.持续的增长能力。
本基金所选的龙头公司市场竞争优势明显,持续增长能力较强,过去或未来3年的复合增长率处于所在行业的较高水平。
2、个股投资策略
新兴产业包括不同的细分子行业,本基金将根据新兴景气龙头主题范畴初步选出备选股票池,之后在此基础上通过自上而下和自下而上相结合的方法挖掘出优质上市公司,精选个股构成投资组合。
行业配置方面,本基金通过自上而下的方法对新兴产业进行分析,从国家政策、产业周期、行业发展趋势、行业竞争格局、行业估值水平等维度对相关子行业进行评估判断,初步确定相关行业的投资价值和配置建议。然后根据公司投研团队的分析建议,结合市场投资环境的判断进一步确定各子行业的配置比例,并动态调整行业配置比例。
个股选择方面,本基金主要通过深入分析企业的内在价值,以定量和定性相结合的方式筛选出新兴景气龙头主题中质地优秀、具备核心竞争优势、未来有持续成长潜力的公司,构建股票投资组合。定量分析过程中的参考选股指标包括但不限于:
①企业成长性指标:主营业务收入增长率、主营业务利润增长率、经营性现金流增长率、研发费用增长率等;
②企业成长质量指标:销售毛利率、销售净利率、总资产收益率、净资产收益率、投入资本回报率、资产负债率等;
③企业相对价值指标:市盈率、市净率、企业价值倍数等。
定性分析过程中,本基金将重点考察企业的行业地位、技术优势、公司治理结构、主营业务景气度、未来发展战略等方面情况。
3、港股通标的股票投资策略
本基金可通过内地与香港股票市场交易互联互通机制投资于香港股票市场。
本基金将遵循高研发创新主题相关股票的投资策略,优先将基本面健康、具有估值优势的港股纳入本基金的股票投资组合。
4、存托凭证投资策略
对于存托凭证投资,本基金将在深入研究的基础上,通过定性分析和定量分析相结合的方式,精选出具有比较优势的存托凭证。
金融衍生品投资策略
本基金可投资股指期货、国债期货、股票期权。若本基金投资股指期货、国债期货、股票期权,将根据风险管理的原则,以套期保值为目的,主要选择流动性好、交易活跃的股指期货、国债期货、股票期权合约进行交易,以对冲投资组合的风险、有效管理现金流量或降低建仓或调仓过程中的冲击成本等。 |
| 分红政策 |
1、在符合有关基金分红条件的前提下,基金管理人可对本基金进行基金分红,若《基金合同》生效不满3个月可不进行收益分配;
2、本基金收益分配方式分两种:现金分红与红利再投资,投资者可选择现金红利或将现金红利自动转为对应类别的基金份额进行再投资;若投资者不选择,本基金默认的收益分配方式是现金分红。基金份额持有人可对A类和C类基金份额分别选择不同的分红方式;
3、基金收益分配后各类基金份额的基金份额净值不能低于面值;即基金收益分配基准日的任一类基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值;
4、由于本基金A类基金份额不收取销售服务费,C类基金份额收取销售服务费,各基金份额类别对应的可分配收益将有所不同,本基金同一基金份额类别内的每一基金份额享有同等分配权;
5、法律法规或监管机关另有规定的,从其规定。
在不违反法律法规且对基金份额持有人利益无实质性不利影响的前提下,基金管理人、登记机构可在法律法规允许的前提下酌情调整以上基金收益分配原则,并于变更实施日前在规定媒介上公告,且不需召开基金份额持有人大会。 |
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