| 投资策略 |
大类资产配置
本基金将深入研究宏观经济、国家政策等影响证券市场的重要因素,对股票、债券和货币资产的风险收益特征进行分析,合理预测各类资产的价格变动趋势,确定不同资产类别的投资比例。在此基础上,积极跟踪由于市场短期波动引起的各类资产的价格偏差和风险收益特征的相对变化,动态调整各大类资产之间的投资比例,在保持总体风险水平相对平稳的基础上,获取相对较高的基金投资收益。
股票投资策略
本基金管理人将自下而上精选A股和香港股票市场中行业景气度、公司竞争优势、治理情况、盈利模式、财务状况和估值水平等方面都具有一定的优势的企业进行投资,本基金管理人认为这类优质企业将受益于经济发展、产业转型、技术进步等时代机遇从而具有在未来长期持续盈利的增长潜力。
(1)行业配置
在行业配置上,本基金将重点关注有望受益于时代机遇的行业,一方面综合考虑宏观经济发展状况、行业周期性及景气度、产业结构变化趋势等方面,动态分析行业发展所处阶段,筛选未来有望受益于宏观经济以及技术发展的时代机遇程度较高或持续提升的行业。另一方面,根据经济周期、上下游行业联动关系等,选择行业景气有望反转、或其在产业链中地位由弱转强或优势扩大的行业,抓住科技迭代和赋能实体经济转型带来的时代机遇,从而确定和动态调整各个行业的配置比例。
(2)个股选择
本基金将重点发掘有望受益于时代机遇的优质企业,从公司竞争优势、治理情况、盈利模式、财务状况和估值水平等方面对上市公司进行综合考察,具体如下:
1)公司的竞争优势:本基金将从企业的技术、管理、品牌和成本等各方面综合考虑,选择在细分市场占据领先位置,具有品牌号召力或较高的行业知名度,在管理、品牌、资源、技术、创新等方面具备市场优势的上市公司;
2)治理情况:从公司股权结构、激励制度、组织框架、董事会与管理层的独立性、信息透明度等方面定性分析,重点关注具有较为健全的治理结构和制度的上市公司;
3)盈利模式:对上市公司的主营业务收入增长率和净利润增长率进行评估,选择具备长期持续盈利增长潜力的优质上市公司;
4)财务状况:选取公司财务状况良好,盈利能力较强且资产质量较好的上市公司,具体的考察指标包括成长性指标(收入增长率、息税折旧前利润增长率等)、盈利指标(净资产收益率、投资回报率等)。
5)估值水平:结合绝对估值和相对估值,重点考察市盈率、市净率和PEG等估值指标,公司估值分位数处于合理水平,保证一定安全边际。
(3)港股通标的股票投资策略
本基金所投资香港市场股票标的除适用上述个股投资策略外,本基金投资港股通标的股票还需考虑到香港股票市场与A股股票市场的差异,对于香港联合交易所上市的股票,结合国内经济和相关行业发展前景、香港股票市场制度、香港市场资金面和投资者行为等因素,精选符合本基金投资目标的香港联合交易所上市公司股票。
融资业务的投资策略
本基金参与融资业务,将综合考虑融资成本、保证金比例、冲抵保证金证券折算率、信用资质等条件,选择合适的交易对手方。同时,在保障基金投资组合充足流动性以及有效控制融资杠杆风险的前提下,确定融资比例。
存托凭证投资策略
本基金将根据投资目标和股票投资策略,基于对基础证券投资价值的深入研究判断,进行存托凭证的投资。 |
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